自2016年中共中央、國務院開始推動國有資本投資、運營公司改革試點工作以來，各試點公司積極探索，試點工作逐步深入展開。2018年7月30日，國務院頒布了《關于推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》，鼓勵試點企業(yè)“試點先行，大膽探索”，并提出 “一企一策”放權授權，進一步加大改革力度。
實際上，從黨的十八大以來，深化國有企業(yè)改革就成為時刻伴隨新時期國有企業(yè)發(fā)展的主基調。2015年8月，中共中央國務院印發(fā)《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》。這是新時期指導和推進國企改革的綱領性文件，從總體要求到分類改革、完善現(xiàn)代企業(yè)制度和國資管理體制、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟等方面提出了國企改革的目標和舉措。 2015年9月23日，國務院印發(fā)《關于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》，倡導通過深化國有企業(yè)混合所有制改革，引入社會資本，促進國有企業(yè)的經(jīng)營機制轉換，推動完善現(xiàn)代企業(yè)制度，健全企業(yè)法人治理結構，提高國有資本配置和運行效率。從提出深化國企改革、倡導國有企業(yè)混合所有制改造，到國有投資公司與運營公司試點工作，貫穿這一系列改革舉措背后的邏輯和初心是一致的，即推動國有企業(yè)治理機制的根本轉變，完善企業(yè)的市場主體地位，提高運行效率，優(yōu)化資源配置，促進經(jīng)濟健康發(fā)展。
從綱領性文件、配套措施到操作規(guī)程，中共中央、國務院以及各部委先后推出30多個文件，為國企改革提供了理論依據(jù)和制度保障。可以說，中央推動國企改革的決心是空前的，政策信號很明確。而試點企業(yè)需要有突破現(xiàn)狀的勇氣和魄力。
1978年改革伊始，十八位安徽小崗村的農(nóng)民冒著極大的風險，在土地承包責任書上按下了紅手印，拉開了中國改革開放的序幕。處于改革深水區(qū)的各個試點企業(yè)，需要繼承這種“小崗精神”，勇于承擔、勇于奉獻、勇于探索，闖出“管資本”的新模式出來。這里所說的新模式，不是如何將下屬企業(yè)上市，也不是如何通過設立員工持股計劃將虧損的下屬企業(yè)扭虧為盈，更不是通過引入少數(shù)股權股東完成混改任務。這里的新模式是指通過集團層面的管理理念、制度設計、企業(yè)文化和決策流程的再造真正完成從管經(jīng)營向管資本轉變的模式和樣板。
如果從“管資本”出發(fā)，企業(yè)能力建設的標志就不再是在集團公司層面追求財富500強排名了，也不再是合并報表下的銷售收入如何增長了，而改為追求資本價值增加和股東回報，更關注每年投資和退出表現(xiàn)。企業(yè)會把有限的資金投向回報更好的項目，把集團的資源向風險調整后回報最具競爭力的產(chǎn)業(yè)傾斜，其結果往往是優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)越來越強，這也正是國企改革的目標。
真正的“管資本”，就是要改變對下屬企業(yè)的垂直管理關系，即使控股的下屬企業(yè)也要把董事會坐實，通過董事會與下屬企業(yè)發(fā)生關系，避免直接的干部任命和長臂管轄。其實，國企總部是“代理人”，不是真正的出資人，總部并不比下屬企業(yè)更能代表國有出資人利益。應鼓勵控股的下屬企業(yè)更多選任合格的獨立董事參與董事會，獨立董事對所監(jiān)管的企業(yè)的利益和廣大股東的利益負責。非控股的被投資企業(yè)更應具有完全獨立的市場地位，施行董事會下的管理團隊經(jīng)營負責制。在目前國有資本投資公司試點企業(yè)中，應該鼓勵有能力有干勁的集團業(yè)務領導干部主動下沉到下屬產(chǎn)業(yè)公司擔任實職，這些集團領導干部熟悉產(chǎn)業(yè)、精通管理，理應成為推動國企改革的急先鋒。未來的下屬企業(yè)才是產(chǎn)業(yè)的真正主體，優(yōu)秀的集團領導干部下沉到下屬企業(yè)才能夠更好地發(fā)揮作用，在新的體制機制下，在打造優(yōu)秀的產(chǎn)業(yè)公司中實現(xiàn)自身價值，同時獲得合理的回報激勵。當然，相應的國企干部級別制度也要隨改革配套調整，以鼓勵優(yōu)秀的的企業(yè)管理者堅守產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)的第一線，讓他們有機會為出資人創(chuàng)造更好的價值，這是國有資本所愿見，也是這些優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)理人所愿為。
未來走國有資本投資公司的道路，繞不過去在試點企業(yè)集團層面按照“管資本”的市場規(guī)律進行再造，沒有在集團層面的實質變革的頂層設計，下屬企業(yè)改革難免出現(xiàn)因制度設計不配套、資本人才缺乏、現(xiàn)存管理制度的慣性等導致的改革方案夾生、對試點企業(yè)整體改革成效不顯著的問題。集團層面是各試點企業(yè)改革的牽頭者，牽頭者的認識高度、心態(tài)和能力是推動試點企業(yè)向“管資本”轉變成敗的關鍵。推進試點工作的決策崗位領導的思想認識、知識結構和銳意進取的精神至關重要，而從集團層面首先按照“管資本”的改革要求進行機構的再造和人才的配置無疑是國有資本投資公司試點企業(yè)轉型成功的關鍵所在。
（張?zhí)靷ィA潤資本有限公司首席投資官）
責編：吳正丹
